2023-11-15 長江有色金屬網
中國正處于銅產業的高速擴張之中，這正在重塑這種世界能源轉型必不可少的金屬的全球流動。
這個亞洲國家對鋰、鈷和鎳等用于電動汽車電池的其他綠色金屬供應的控制，已經促使憂心忡忡的西方政府鼓勵建立獨立的供應鏈。與此同時，在新冶煉廠建設激增之后，中國精煉銅產量及其在全球產量中所占份額今年將創下紀錄。
產能的快速增長給這個市場帶來了新的活力，20年來，這個市場在很大程度上是由中國買家愿意付多少錢驅動的。該國仍將進口越來越多的銅，但更多的是作為礦石而不是精煉金屬進口。
銅被認為是脫碳時代最重要的商品，因為它被用于從電動汽車到風力渦輪機和大規模擴張的電網的各個領域。2023年，中國對綠色技術的旺盛需求，將成為陷入困境的世界金屬市場的一個亮點。
研究機構CRU Group首席分析師克雷格?朗表示:“與所有國家一樣，中國看到了對銅的戰略需求——尤其是現在綠色能源應用的增長——與其他國家一樣，中國也希望確保銅的自給自足。”據CRU稱，今年中國精煉銅產量將占全球總產量的45%左右。
冶煉廠建設將成為本周數百名銅業高管前往中國大宗商品中心上海參加亞洲銅周(Asia Copper
week)的一個重要話題。礦商和冶煉廠將就關鍵的年度礦石供應合同進行談判，與會者將了解中國需求的最新情況。
盡管疫情和中國房地產危機造成了經濟損失，但2023年中國的金屬消費相對強勁。這可能幫助銅價避免了市場進一步下滑，目前銅價僅略低于去年同期。
CRU預計今年中國的銅需求將增長5%，而高盛集團(Goldman Sachs Group
Inc.)將銅列為明年最受青睞的大宗商品之一，理由是“強勁的綠色需求環境”——尤其是在這個亞洲大國。
BMO Capital Markets Ltd.負責大宗商品研究的董事總經理漢密爾頓(Colin
Hamilton)在上海會議前的一份報告中寫道:“我們預計，中國投資者不會像兩個月前擔心的那樣謹慎。”
同樣的道路
冶煉產能的擴張與中國其他金屬行業的歷史相呼應。例如，在2006年之前，該國一直是鋼鐵的凈進口國。但一波新增產能最終導致大量出口——損害了國際鋼鐵制造商，加劇了特朗普上臺前的全球貿易緊張局勢。
國際銅研究集團(International copper Study Group)經濟學主管里索帕特隆(Carlos
Risopatron)說，到2027年，中國的銅冶煉產能將再增加45%，占同期全球預計新增產能的61%。
西蒙?亨特(Simon
Hunt)在銅行業工作了50年，現在經營著自己的咨詢公司。他估計，隨著銅產量的激增，到2025年或2026年，中國可能成為銅凈出口國。這不是一個共識，但出口的可行性是業內討論的一個話題。
Hunt稱，無論如何，中國銅冶煉廠未來幾年都可能給全球同行帶來壓力，因它們"付出更多"以獲得所需原料。結果可能是關閉世界其它地區較老的冶煉廠。
凈進口國
目前，銅冶煉產能的迅速擴張正引發一場爭奪銅精礦的競賽，以滿足冶煉廠的需求。在原材料市場趨緊的背景下，本周將舉行年度合同談判。
當精礦稀缺時，礦商向冶煉廠支付處理礦石的費用。根據上海金屬市場(Shanghai Metals
Market)的估計，這種動態可能會反映在明年的費用從每噸88美元降至每噸84美元上。
“全球銅精礦供應將在上半年處于寬松狀態，然后在下半年轉為短缺，”我的鋼鐵分析師孟Wenwen表示。他也預計傭金會下降。
與此同時，冶煉量的增加正在降低中國對進口銅金屬的依賴，導致人們預計精煉銅將供應過剩，而全球基準銅價格由倫敦金屬交易所(lme)決定。
這讓智利等中國的傳統供應商感到頭疼，并迫使全球最大的銅生產商Codelco大幅削減了向中國買家收取的年度溢價。
可以肯定的是，中國并不是唯一一個正在建設新冶煉廠的國家。印度、印尼和非洲的銅帶也在增加產能。中國也在考慮出于環境原因限制冶煉廠的擴張，盡管限制措施不太可能馬上出臺。
需求前景
上海銅價上漲之際，全球經濟增長的不確定性加劇，主要經濟體仍面臨衰退風險，投資者不確定美聯儲(fed)是否已經結束加息。
周一，銅價從兩周多以來的最低收盤點位小幅上漲，截至上午10點28分，交易價為每噸8053美元。上海的時間。今年以來下跌了約3.8%。
盡管銅分析師普遍預計，明年中國銅需求增速將略有放緩，但隨著中國政府繼續提振經濟，中國的銅需求增速仍有可能超過全球其他地區。花旗集團(Citigroup
Inc.)分析師姚文宇(Wenyu Yao)表示，一個穩定的中國明年應該會“給大宗商品消費和價格帶來一些支持”。
“風險是存在的，比如金屬產量上升，但需求擔憂將更多地集中在世界其他地區，”上海永鋼資源有限公司交易主管姜航說。“對中國來說，沒有太多的擔憂。” | 
